如果说有哪只中国概念股能让美国散户投资者伤心的话，迅雷或许就是其中之一。
迅雷今日收报9.34美元，上涨3.66%，但股价仍处于严重低迷状态。前一交易日下跌7.78%，股价收报9.01美元，创IPO以来新低，较12美元的发行价大幅下跌。
迅雷上市后曾经历过两个高峰。其一是上市后第二天股价达到16美元。另一次是迅雷收购金山快盘个人业务后，股价重新回到14美元以上。然而这种情况非常短暂，此后迅雷再次陷入没落。
迅雷陷入了一个怪圈，那就是在其他中概股普遍上涨的时候，迅雷却下跌了。当其他中概股普遍下跌时，迅雷继续领跌。如果按照股价峰值16.18美元计算，迅雷市值缩水近5亿美元，约合人民币30亿元。
市场原本对迅雷抱有幻想。今年年初，小米通过旗下投资公司小米创投有限公司出资2亿美元，持有迅雷27.2%的股份。截至4月初，金山软件以9000万美元入股，持股12.2%。
以小米入股迅雷的价格计算，迅雷最保守的估值为7.35亿美元。不少美国散户原本预计小米4代的发布以及小米手机出货量的增加会刺激迅雷。进入8月后，迅雷股价将再创新高。
但现实很快就打破了这个期望。以迅雷新收盘价计算，迅雷市值仅为6.25亿美元。不少高价买入迅雷股票的投资者损失惨重，这也意味着小米和金山投资出现浮亏。
缺乏想象空间 投资人用脚投票
在今年上半年的IPO浪潮中，迅雷股价从12美元一路飙升至15美元，随后进一步上涨至16美元。然而，迅雷CEO邹胜龙和他的团队的喜悦并没有持续多久。
对迅雷来说第一个坏消息是，其向美国证券交易委员会（SEC）定期提交的文件显示，主要机构股东Skyline Global已从股东名单中消失，小米和金山的持股比例也低于迅雷此前公布的数据。
根据预案，小米原计划在迅雷IPO后将持股比例增至31.8%，但最终持股比例为29.3%。金山的持股比例也从预期的13%下调至11.7%。这直接引发了迅雷股价的下跌。
对于迅雷来说，最大的打击来自于业绩低迷。就在迅雷发布IPO后首份财报的前几天，市场消息灵通人士提前获悉业绩不佳的信息，并多次减持。迅雷股价连日暴跌。
迅雷公布财报的当天上午，迅雷股价不仅跌破发行价，还进一步跌破10美元的价格。从财报来看，迅雷第二季度总营收为4580万美元，环比增长11.1%，同比下降2.3%。
迅雷第二季度网络广告收入为1000万美元，同比下降26.2%；迅雷第二季度其他互联网增值服务相关收入为1050万美元，较去年同期的1230万美元下降14.7%。
对迅雷打击更大的是订阅服务收入的低迷。迅雷第二季度订阅服务收入为2530万美元，同比增长20.3%。但由于网络清理行动和版权保护力度的加强，第三季度用户付费收入有所下降。
订阅服务是迅雷的核心业务，目前占据半壁江山。当订阅服务、网络广告、其他互联网增值服务三大核心业务全部下滑，迅雷又没有新的业务支撑时，市场必然对迅雷的股票缺乏信心。
与第二季度的惨淡相比，迅雷第三季度的业绩也不容乐观。随着迅雷财报发布日期的临近，在中概股普遍下跌的背景下，迅雷也开始领跌，股价低至9美元以下。而这种状况一时半会儿很难改变。
尽管小米今年手机出货量6000万台，快盘个人版资产出售给迅雷，但迅雷股价仍持续下跌。于是愤怒的散户表示：“如果你是散户，迅雷可能是你应该避免碰的股票。”
迅雷在现实中迷失
迅雷曾一度错失IPO。 2010年底，迅雷开始考虑IPO。 2011年2月，迅雷在预路演中获得了15-20亿美元的估值，但随后资本市场的一系列负面事件让迅雷措手不及，取消了IPO。
如今迅雷终于上市了，其在国际上的地位却在下降，已经失去了曾经的势头。与3年前相比，迅雷的估值大幅下降。尽管迅雷在IPO前就引入了小米、金山等公司的投资，但迅雷的资本故事并不好讲。
早在迅雷上市前夕，就有投资者向腾讯科技表示，由于下载模式普遍不利，且在移动端缺乏布局，迅雷前景悲观。机构对迅雷的估值约为600美元至7.5亿美元。
迅雷目前的估值正好在这个范围内，这是一个奇怪的现象。截至2014年6月30日，迅雷持有现金、现金等价物和短期投资总计4.64亿美元。除去现金及等价物，迅雷从资本市场获得的收益并不多。
分析人士对迅雷的这一现象并不感到意外。一位广发国际研究员告诉腾讯科技，迅雷不好，业绩不亮眼，团队也一般。摩根士丹利一位分析师也表示，无论迅雷有多少现金，都不是业绩好的原因。
一位前迅雷员工显得非常悲观：“迅雷的管理层不知道如何赚钱。会员支付面临网络挑战，视频亏损，一年换了三个负责人。为了开放云下载资源，解散了一家公司。到2 个较小的云部门。”
上述员工告诉腾讯科技，如果持有迅雷股份，应该赶紧卖掉。 “我身边很多人都卖了，迅雷可能越来越差了，我之所以离开迅雷，是因为迅雷在移动互联网潮流的变革中迷失了方向。”
仍有散户投资者无法理解，为什么迅雷作为中国十大客户公司之一，拥有数亿用户，有小米作为投资，拥有近5亿美元。为何其股价一直停滞不前？迅雷的市值甚至比未上市的APP应用还要低。今日头条。
有散户不解地说：“这真是一个讽刺，蘑菇街、今日头条这样的应用程序的每一个用户都那么有价值，但迅雷的几亿用户怎么就一文不值了？为什么前者前景光明，而后者却一文不值？”迅雷没有价值了？”未来黯淡吗？”
“水晶计划”能否带来转机
当迅雷股价跌破10美元时，一些愤怒的投资者按捺不住怒火，直接给迅雷CEO邹胜龙发短信，斥责他带领迅雷拥有很多好资源却搞乱了股价。
邹胜龙并没有生气，耐心地给对方发了一条长短信。意思很可能是他为迅雷股价从16美元跌至10美元表示遗憾，但迅雷也在积极寻找对策，其中就包括推出“水晶计划”。
邹胜龙在电话会议中对“水晶计划”进行了解读，表示通过“水晶计划”，迅雷可以为快盘提供性价比更好的存储服务。 “水晶计划”或许还能降低迅雷自身的带宽成本。
邹胜龙表示，迅雷的“水晶计划”已经取得了一定的进展，未来一定会得到相应的奖励。根据雷霆计划，“水晶计划”可以适用于其他客户。例如，小米是第一个使用“水晶计划”的客户。
迅雷的另一个想法是淡化视频网站的概念。不止一位投资者向腾讯科技表示，迅雷看看对于现在的迅雷来说已经是沉重的负担，迅雷应该卖掉这项业务，专注做一家科技公司。
一位迅雷投资人告诉腾讯科技，外界对迅雷存在很多误解。迅雷是一家技术基础设施公司。它最大的价值不在于“下载”，而是基于流媒体传输。迅雷可以把这项技术开放给更多人。与其他企业合作。
但从迅雷的股价表现来看，资本市场并不接受迅雷的这些理念。一位迅雷中高层人士向腾讯科技坦言，过去一年迅雷并没有什么好故事，持有迅雷股份可能会导致短期亏损。
更直接的看法是，迅雷其实拥有非常好的资源。例如，雷军通过小米和金山持有迅雷40.5%的股份。结合。
据邹胜龙介绍，小米每销售一款搭载MIUI6的新手机，迅雷都会成为默认的下载服务提供商。约5000万使用旧版MIUI的用户升级到MIUI6后也将使用迅雷的下载服务。
当然，迅雷股价持续低迷的部分原因也与迅雷的管理层有关。迅雷CEO邹胜龙和总裁陈浩都是技术人才。随着迅雷进军资本市场，迅雷需要会讲故事的人来充当配角。
业内人士指出，迅雷应该尽快找到发展方向，利用手中的资金进行资本运作。有唐骏这样的人可以给华尔街讲故事。更激进的策略是，雷军无情地更换迅雷CEO，将迅雷直接整合到小米中。
